Эмоциональный инвестор думает, что Apple — это круто, и покупает акции. Разумный оценивает сотни показателей и тоже покупает. Действие одно, но логика и будущее поведение базируются на разных установках.
Мы попросили инвестора и автора телеграм-канала (18+) об инвестициях Ильнура Мухтова разобрать перспективы акций IT-гигантов с точки зрения новичков.
Статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Откуда берется эмоциональное инвестирование
Позволю странное сравнение. Если говорить о футболе, то болеть за «Баварию» интереснее и легче, чем за «Шинник». Бюджет, зрелище и эмоции на принципиально ином уровне. Еще и звучит гордо: «Я болею за „Баварию“». Зачастую с инвестированием происходит похожая логика.
Теперь представьте: сосед рассказывает, как приобрел акции Tesla. Благо сейчас это сделать легко — скачивай понравившееся приложение и покупай сколько влезет. Начинается «эффект успешного соседа».
Это важно проговорить: в 2020 году на Московскую биржу пришло частных инвесторов больше, чем суммарно за все предыдущие годы ее существования. Получается, среди наших соседей по подъезду точно найдется парочка владельцев акций.
Рассмотрим Tesla. 18 февраля 2020 года акции компании стоили $180, в следующий месяц было падение до $85, затем долгий подъем до $880, коррекция, очередной подъем и коррекция. На момент написания статьи стоимость акции перевалила за $1037, компания Илона Маска отчиталась о лучшей квартальной прибыли в своей истории. Общая выручка выросла почти в два раза — до $13,8 млрд по сравнению с III кварталом 2020 года. Эта новость явно подкрепила позитивные ожидания инвесторов, стоимость акции снова пошла вверх.
Оценить ценную бумагу и ее перспективы с точки зрения разума практически нереально. В этом и смысл — акции Tesla слишком сильно смешаны с эмоциональными инвесторами, хайпом и другими факторами, которые вносят слишком много шума.
Акции известных компаний покупают все
Apple, Nvidia, Facebook, Netflix, Virgin — все эти компании на слуху. Если человек не интересуется финансовыми новостями, он все равно услышит об их успехах. На работе обсуждают новый хит Netflix, сын на Новый год хочет видеокарту Nvidia, по федеральному ТВ показывают, как корабль Blue origin взмывает с очередной партией космических туристов.
Результат — абсолютное число новичков покупают акции известных корпораций. Отсюда возникает вопрос:
Сколько держателей акций сознательно проголосовали рублем за долгосрочные перспективы эмитента, а сколько пришли из-за хайпа? Не уверен, что у кого-то есть точная статистика.
Акции стоят очень дорого, они заметно оторвались от реального положения дел в экономике. Меньше чем за два года акции той же Tesla выросли на 700 %. За это время пропорционально выросли продажи? Открылись производства? Или взять Virgin Galactic — кажется все были уверены, что это проект будущего. Это эмоции, а их легко пошатнуть. Заявили о совместном полете с ВВС — акции взлетели, рассказали, что нужно доработать технику — акции упали.
Не верите Ильнуру Мухтову, так послушайте Уоррена Баффета, точнее его любимый индекс Wilshire 5000 Total Market. Он отражает суммарную рыночную стоимость фондового рынка США, разделенную на американский ВВП. Суть такая: когда соотношение приближается к 200 %, то продолжать покупку акций не стоит. Индекс предсказал крах доткомов в начале 2000-х и ипотечный крах 2008 года.
Слишком большие, чтобы облажаться
Предположу, о чем вы думаете: «Ильнур Мухтов, да хватит говорить про эту коррекцию. Ну просядут акции на 20 %, потом вырастут». В действительности никто не знает, как поведут себя акции в будущем.
В английском языке есть отличная фраза «Too big to fail». Иными словами, некий бизнес становится настолько значимым, что в случае форс-мажора вся экономика будет работать на его спасение. Такие сценарии реальны, но за спасение эмитента платят частные инвесторы.
Enron была седьмой компанией США по капитализации, но это не спасло ее от полного краха. В начале 2000-х схлопнулся пузырь интернет-стартапов — биржевой индекс NASDAQ потерял более 8 % за неделю. У модных стартапов были дорогие акции и вера в будущее, но все они задохнулись. В день большого краха большинство уважаемых экспертов в один голос заверяли: будет легкая переоценка, а потом все наладится. Про 2008 год и вспоминать не нужно — уверен, вы прекрасно знаете, о чем речь.
Советы новичкам
Определить комфортную сумму. Вкладывайте сумму, которую не жалко потерять. Допустим, у вас в кармане было 500 рублей. Вы пришли домой и поняли, что банкнота потерялась, возможно, выпала на улице. Это неприятно, но через час об этом и не вспомните. 1000 рублей? Тоже терпимо. Так доходим до суммы, терять которую крайне неприятно.
Диверсифицировать вложения. Покупайте разные сегменты рынка. Никто не знает, что будет расти. Во время локдауна рос IT-сектор, сейчас на фоне подорожания топлива в тренд выходят энергетические компании. Никогда не угадаешь, какой тренд будет завтра.
Придерживайтесь тактики «купи и держи». Есть несколько видов стратегий:
Краткосрочная: внутри одного дня покупаете и продаете.
Среднесрочная: сегодня купили, завтра продали.
Долгосрочная: купили и держите столько, сколько понадобится.
Как правило, чем меньше действий совершаешь, тем больше зарабатываешь. Особенно, это касается новичков. Но есть лучший вариант — каждый месяц с зарплаты покупаете определенную акции. Просто сделать это привычкой.
Информационный шум. Американскому финансисту Джону П. Моргану приписывают мудрость: «Когда чистильщик обуви начинает интересоваться акциями, надо срочно уходить с рынка». У меня есть собственный индикатор, называется «Тетя с Елабуги». Если она звонит и спрашивает, как купить биткоин, значит, пора фиксироваться и уходить.
Ищите идеи, о которых никто не пишет. Если все говорят о росте акций компании, будьте уверены: все купили до вас. Хорошая новость: рынок дает возможности для роста каждый день.
